编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金(jīn)披露(lù)落幕，基金经理的(de)调仓路线被完整曝(pù)光(guāng)。首(shǒu)季(jì)行情(qíng)变化以春(chūn)节(jié)为轴，节后市场热点从复(fù)苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式(shì)突破带(dài)火了科(kē)技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的(de)旗(qí)手之一冯明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的(de)水平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来看，在他(tā)的成名作信(xìn)澳(ào)新能源产业最新季报(bào)中，保留(liú)了上一季度的七(qī)只(zhǐ)重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华(huá)阳集团(tuán)和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚(jiān)守新能(néng)源的(de)大框架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比更(gèng)优的领域(yù)。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中(zhōng)他仅仅调(diào)换(huàn)了两处(chù)标的(de)，用(yòng)金域(yù)医学和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树脂(zhī)板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同时(shí)他保(bǎo)持(chí)了对(duì)喝(hē)酒吃药大(dà)类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首(shǒu)位(wèi)。而(ér)他也一如(rú)既往地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶(dǐng)流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长中，前三(sān)大重仓就(jiù)依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新能源在公募基金组(zǔ)合配置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估(gū)、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻热(rè)点(diǎn)，公募(mù)在经历去年(nián)的整体业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情确立，但我(wǒ)们认为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基金一(yī)季报，在管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不(bù)过(guò)除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的(de)易(yì)方达优质(zhì)企业三年(nián)上(shàng)。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五大(dà)的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而实际上腾(téng)讯和(hé)茅(máo)台(tái)同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅(fú)减(jiǎn)持了(le)另外三大(dà)白酒(jiǔ)标的。再看另外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变化是他(tā)用(yòng)中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换了上一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李晓星(xīng)，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上(shàng)一季度仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进(jìn)重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季(jì)度(dù)就是(shì)前十中的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医(yī)美以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是(shì)他的最(zuì)爱，不(bù)过他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域(yù)医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药明康德(dé)，而(ér)新进重仓(cāng)的(de)前(qián)者(zhě)年内目(mù)前(qián)涨幅(fú)在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学(xué)去年作为核酸(suān)检测机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归本(běn)源后依(yī)然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金(jīn)域(yù)医学近日率先推出国(guó)内首个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏(fú)储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主(zhǔ)打产业(yè)链上游的施(shī)成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作(zuò)新(xīn)能源产业股(gǔ)票。从被调(diào)出(chū)的三(sān)只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业(yè)链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中(zhōng)，占比相对最高(gāo)的(de)就是非传统新(xīn)能源产(chǎn)业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要(yào)产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期(qī)发布(bù)的年(nián)度业绩快(kuài)报来看，公司的(de)主营与净利润均实(shí)现50％以上的(de)逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周刊(kān)》对其季(jì)报的(de)全面梳理，在(zài)信澳研究(jiū)优选中还出现了一(yī)只新的(de)重仓股银邦(bāng)股份(fèn)，这也(yě)是一家高(gāo)科(kē)技公(gōng)司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结(jié)中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入AI或数字经济(jì)等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半导体(tǐ)和(hé)制造(zào)业正经历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们(men)会继续(xù)在新(xīn)能源(yuán)、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的(de)冯明远，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬则是(shì)在新能源大潮中快速(sù)走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已(yǐ)经是“双(shuāng)二(èr)百(bǎi)”的基金经理了，而他在(zài)管的(de)7只基金今年同(tóng)时段几乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动(dòng)态策略混合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的(de)基金一季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新能源产业链中(zhōng)股票(piào)依然(rán)为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它(tā)们分(fēn)别是(shì)宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年(nián)初至今表现一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公开表示，看(kàn)到(dào)了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度(dù)看，新(xīn)能源产(chǎn)业还具(jù)备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调(diào)整，我们看(kàn)到(dào)行业中的优(yōu)质(zhì)公司对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的投资价值。或许，新(xīn)能(néng)源行业的(de)终局如大部分制(zhì)造业一(yī)样是一个竞(jìng)争充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一(yī)定有一段(duàn)精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在管产(chǎn)品年内(nèi)回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一(yī)的广发小盘成长来看，基(jī)金一季(jì)报表(biǎo)明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比分析其(qí)基(jī)金(jīn)相关产品的(de)2022年四(sì)季报和(hé)一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依(yī)然(rán)是半导体公司圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位似(shì)乎进一步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留小数(shù)两位来(lái)统计，竟然所有10只标(biāo)的股持(chí)仓量(liàng)与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布局(jú)。我们对重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变(biàn)化在(zài)市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的业(yè)绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在他所管理的(de)8只基金(jīn)中(zhōng)，除(chú)去刚满两个(gè)月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现(xiàn)了正收益(yì)，特别是兴诚价(jià)值(zhí)一(yī)年持有的收益(yì)率接近了(le)14％，同时还有两只基金(jīn)净值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报和今(jīn)年一季度可以(yǐ)看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只是微(wēi)调了(le)一个(gè)席位，而新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字(zì)头(tóu)中的典型代表(biǎo)公(gōng)司(sī)，该(gāi)股从年初至今(jīn)上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公司达到(dào)了(le)四家。而从(cóng)相(xiāng)关标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅(fú)来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比(bǐ)特，最(zuì)新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今(jīn)年大热(rè)的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化(huà)短期(qī)因(yīn)素。人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们的投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是活(huó)得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其(qí)投资(zī)风格同为公募(mù)中少数的深度价值(zhí)。天(tiān)天(tiān)基金网显示，2023年(nián)年初(chū)以(yǐ)来，他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回(huí)报最高的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看到(dào)其偏(piān)爱高估息(xī)和(hé)低估值类(lèi)股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过(guò)中国电信却退出了前一季的前十(shí)。同时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有色行(xíng)业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式的(de)迭代以及(jí)底层(céng)芯(xīn)片制造(zào)，我们(men)都希(xī)望国(guó)内企业能在不远的将(jiāng)来(lái)迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期(qī)而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而(ér)同(tóng)在(zài)景顺长城的基(jī)金经理余广是(shì)2012年(nián)的公募状元，目(mù)前其担(dān)任基金(jīn)经理也接近了13年。当(dāng)前(qián)，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招景混(hùn)合、核心中景(jǐng)一年、核心(xīn)优选一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四(sì)倍的核心竞争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整立(lì)竿见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核(hé)心(xīn)竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的(de)估值水平买(mǎi)入持有。在经济复(fù)苏(sū)和企业盈利(lì)修复的预(yù)期下，我们(men)较为看(kàn)好今年的权益(yì)市场，特别是前期调(diào)整(zhěng)较(jiào)为充(chōng)分，估(gū)值较为低估的多行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年(nián)3月接(jiē)手(shǒu)的银河智(zhì)联主题净(jìng)值快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过了他的成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍(wēi)在管基金(jīn)的当(dāng)季(jì)重(zhòng)仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银河和美生(shēng)活还有(yǒu)较(jiào)强的新能源属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领(lǐng)域。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅全部(bù)超过(guò)了30％，特(tè)别是海光(guāng)信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易(yì)信息、大华股份均(jūn)已(yǐ)实现了(le)涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标的均是(shì)第一季(jì)度新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上(shàng)一(yī)季重仓股仅有金山办公和(hé)国(guó)网(wǎng)通信。对比来看被调(diào)出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍(wēi)山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执(zhí)行基金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智联(lián)、信息技术等(děng)的概念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智(zhì)联主题继续增加了软件服(fú)务(wù)、信息技(jì)术的配(pèi)置比例。围绕(rào)数(shù)字经济和新的信息技术(shù)应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕(rào)信息技术、数(shù)字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇(yù)非(fēi)议人物同期(qī)成名的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作(zuò)为当年(nián)公司力捧的三位基金经理中最年轻者(zhě)，他可(kě)谓(wèi)是少年得志(zhì)，但后(hòu)来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据显示(shì)，年内(nèi)他所管(guǎn)理的7只基(jī)金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)还是他的成(chéng)名作华安(ān)媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该(gāi)基(jī)金(jīn)，我们(men)发现(xiàn)他所保留的上一个季度(dù)重仓(cāng)股只(zhǐ)有王府井(jǐng)和(hé)华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全部(bù)更(gèng)换。从最(zuì)新的标的来看(kàn)，这(zhè)其中就有近(jìn)期大火的芯片新(xīn)贵寒(hán)武纪。从新(xīn)进重仓标的年(nián)内表现来看，其中中(zhōng)文在线的年(nián)内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年内(nèi)涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来(lái)看，他所剔(tī)除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公(gōng)司，目(mù)前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技创新和消(xiāo)费升级(jí)仍将(jiāng)成为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术(shù)突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大(dà)量投资(zī)机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基(jī)金合(hé)同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科技创新(xīn)和受益于国民(mín)经济持(chí)续增长的消费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一(yī)并(bìng)成名的万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归(guī)。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年(nián)内(nèi)除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万(wàn)家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出了(le)一处调整，也就是用中微公司替(tì)代了(le)四季(jì)度末的兆易创新(xīn)。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季(jì)度的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮表示：“本(běn)基金(jīn)增持了机器(qì)视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业(yè)的部分个股，相应地略微降低(dī)了半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行(xíng)业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对(duì)低调(diào)的(de)领域(yù)也(yě)开(kāi)始越发受到明星基(jī)金经(jīng)理们的追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基金(jīn)的(de)明星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在公司仍然(rán)管(guǎn)理(lǐ)6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年(nián)开始管理、迄(qì)今任职(zhí)回(huí)报超过180％的(de)融(róng)通行业(yè)景气。

　　从(cóng)新出(chū)炉(lú)的季报(bào)来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比例(lì)超限后(hòu)，这(zhè)一(yī)季度头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒(héng)立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇(huì)川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓(cāng)中就暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了没有了三一重工，但实际上在当(dāng)季(jì)的(de)重仓(cāng)行业中，机械制造是仅次(cì)于(yú)房地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对于调(diào)仓的思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械(xiè)、家(jiā)居、顺(shùn)周(zhōu)期装备(bèi)、医药等行业的配(pèi)置。目前(qián)组合(hé)配置偏(piān)向周期价值，同时保(bǎo)持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度(dù)配置。组合结构主要围绕(rào)国内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地(dì)产产业链，以(yǐ)及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽(suī)然(rán)未进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰(lán)石重装年报的(de)十大(dà)流通股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高(gāo)端制(zhì)造板块闻(wén)名，目前他在(zài)公司(sī)所管理的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其是(shì)他参与(yǔ)管理的长城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到一(yī)季度与(yǔ)众不同的(de)一点是，消费电子赛(sài)道(dào)股票在其中占据明显的(de)数量优势(shì)。具(jù)体说来(lái)，虽然在(zài)基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详(xiáng)的(de)龙头立(lì)讯精(jīng)密(mì)，但大(dà)体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山(shān)精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的(de)大范畴中，也就是说(shuō)其占据了十大(dà)重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因(yīn)：“预(yù)期今年下半年或(huò)明年，消费电子会有(yǒu)一(yī)个触底回(huí)升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加在汽车(chē)产业(yè)链上的布局，我判断(duàn)可能对收入利润(rùn)拉(lā)动更大。消费电子(zi)的复苏可(kě)能只是(shì)一个周(zhōu)期的因素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显示，目(mù)前该(gāi)板(bǎn)块去(qù)库(kù)存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下(xià)来(lái)苹果新品推出或(huò)是行业复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还(hái)有不(bù)可忽(hū)视(shì)的一环就是军工装备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三(sān)大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一级(jí)，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续性的表现，但也隔(gé)三差(chà)五(wǔ)会有亮暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基(jī)金经理万方(fāng)方，是圈内少数(shù)同时管理两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出(chū)了一(yī)处调整，也就是用昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看(kàn)，明显中航系(xì)乃至航(háng)空航天赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全(quán)市(shì)场基金中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照(zhào)两只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠(dié)的(de)公司有八家(jiā)，惟二的区(qū)别是高(gāo)端(duān)装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了(le)前者(zhě)中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的航空发动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性潜力较高的(de)航天(tiān)导弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红(hóng)周刊》，文中提(tí)及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了