华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污ht: 24px;'>小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法(fǎ)部(bù)和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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