公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资(zī)者可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势(shì)之一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一(yī)次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为(wèi)终级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额(é)净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是(shì)居民和(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概(gài)率超(chāo)预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重(zhòng)回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继(jì)续(xù)关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可以看到很多(duō)公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经营(yíng)效(xiào)率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三(sān)安(ān)光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经济的(de)影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资(zī)本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报告(gào)期(qī)内(nèi)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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