5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的(de)机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为(鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖(jiào)则出现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济(jì)的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的(de)经(jīng)济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持二季度(dù)投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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